3 031,50 kronor fick vi i utdelningar denna månad. Vår prognos sa 3 377 kronor. Alla utdelningar är med denna månad, inga åkte in i augusti, så skillnaden måste kopplas till valutaskillnader i mitt ark där jag uppskattar utdelningen vs. Avanzas växlingskurs och avgifter.
Det var mina högutdelande ETNer MORL och MLPL, båda använder en hävstång ggr 2, som delade ut. MORL är en fond med bolag som äger amerikanska huslån. Själva lånen är i väldigt hög garanterade på något sätt och själva kreditrisken brukar anses som liten. Däremot är hävstången hög, som i all bankverksamhet och upplägget gör att man är exponerad mot räntan, som ägare till bolagen sitter vi på en ränterisk. Bolagen är beroende av att räntebanorna för långa respektive korta räntor förhåller sig på ett visst sätt. Lite förenklat kan bolagens vinst snabbt raderas om den korta räntan börjar höjas, i synnerhet om den höjs i rask takt.
Så här långt har MORL varit en dålig investering då kursen fallit som en sten de senaste månaderna. Jag har förlorat knappa 15% eller åtta tusen sedan jag började köpa MORL.* Då har jag ändå köpt vid, som jag tyckte då, väldigt bra nivåer. MORL ger en direktavkastning på cirka 25% på årsbasis.
MLPL är på samma sätt som MORL en fond med innehav i ett antal bolag, i det här fallet MLPs. Det är bolag som agerar nationellt i USA inom energisektorn, främst olja och gas, genom att erbjuda infrastruktur så som pipelines, hamnar, lagringsmöjligheter etc. Även här har investeringen varit usel, kanske värre än så, med en förlust på mer än 26% eller ungefär 10 000 kr.* Utdelningen är nu nära 15% på årsbasis. MLPs ska inte vara så känsliga för oljepriset sägs det, men det är uppenbarligen en sanning med modifikation, men klassas som "utilities" (tillsammans med järnvägar, telefonbolag och energiproducenter) i många sammanhang vilket är ett tillgångsslag som anses räntekänsligt. Här är sannolikt takten i ränteökningarna i USA ett orosmoln tillsammans med den faktiska räntenivån som gör att priset pressas. Oljesektorns problem bidrar också naturligtvis.
Båda dom här tillgångarna är ett "bet" i konjunkturen och ränteläget i USA samt en tro om att börserna i övrigt ska backa eller stå still i sin värdeutveckling. Om USAs ekonomi fortsatt går halvknackigt eller bara lite halvbra så att räntan hålls relativt oförändrad så kommer dessa bolag att fortsätta generera bra med pengar som de av skatteskäl är tvungna att dela ut till sina ägare.
Till viss del kan prisnedgången i båda pappren förklaras av att räntorna stigit och energipriserna sjunkit men den största delen av prisnedgången beror på oro för vad som komma skall. Min tolkning är alltså att rätt mycket av oro kring framtiden är inprisat i nuvarande pris.
Jag har inte för avsikt att sälja mina innehav utan kommer fortsätta investera lite till. MORL har jag redan köpt under 16 USD i juli och jag kommer köpte MLPL igår. Sedan är jag fullinvesterad i MORL men kan tänka mig att köpa mer MLPL.
Om du tycker det här med MORL är något för dig så föreslår jag att du skaffar dig ett konto på Seekingalpha.com, där du söker på MORL. Just junis analys av professor Brofman är riktigt läsvärd. Du hittar den här.
Det avslutade utdelningsmånaden. Mer om utdelningar och grafer över hur utvecklingen ser ut hittar du i fliken "Utdelningar" i bloggens huvud. Nästa månad kan jag börja jämföra med föregående år, det ska bli riktigt kul!
* Jag började skriva detta inlägg i början på veckan. Både MORL och MLPL har sedan studsat. MORL är upp några procent medan MLPL nästan stigit 10%. Etiketter: MLPL, MORL, Utdelning
